关于封闭基金的定义，在第一篇中有详细的说明，有兴趣的朋友可以回过头去看看。在过去的1年里，封闭式基金的行情可谓引人注目，那现在它们还有没有继续投资的价值呢？我们先看看封闭基金的状况，因为封闭基金的规模是固定的，无法随时按照基金的净值进行赎回，只能在二级市场（也就是沪深股票交易市场）进行买卖，只有持有到期才能按净值结算。正是因为这个客观原因造成了封闭式基金在二级市场进行折价交易的现状。

    在2006年以前，因为股市低迷，封闭式基金流动性不好，到期时间尚远等多方面的因素造成了中国的封闭式基金大规模折价，最高折价高达50％（也就是净值2元的基金，二级市场只卖1元钱）。这是什么概念呢，要知道作为股票基金的一种，封基的主要投资对象同样是A股的股票，也就是说你花100元可以买到100份净值2元的基金，而这价值200元的资产，其中40元（20%）是债券和定期存款等投资，是无风险的，也就是说你是花60元买到了价值160元的股票，即使这160元的股票暴跌50%到价值80元，你仍然可以获利20元，所以有人认为按这个折价率购买封闭基金基本就是无风险。正是因为这个原因，再加上2006年股市的一片向好，使得封闭式基金折价率大幅下降。也许你会认为，即使二级市场的价格再便宜有什么用呢，我有无法按照净值兑换。没错，这也是以前封基折价率高居不下的主要原因，可是进入2006年，基金兴业到期并且成功转为开放式基金（即所说的封转开），使所有封闭基金的投资者看到了希望。以后来同样成功转开放的基金同智为例来说明：在2006年10月9日，同智基金在二级市场的价格是1.45元，净值1.60元，折价大约9.4％，12月中旬基金同智分红0.5元/份，到1月22日，基金同智成功完成封转开，并按照当时的净值1.9102进行份额转换，什么意思呢？就是如果你在2006年10月9日买入1000份基金同智，算上手续费0.3％，成本还不到1455元（1450+1450*0.3％），12月收益红利500元，1月22日，你的1000份基金按1.9102的比例转换成1910.2份长盛同智（封转开后的新名字）。而那些在1月8日－1月19日在银行拼命买长盛同智的新基民们可是需要花费1910.2元才能获得和你同样多的份额，这还不算开放式基金高达1％的优惠申购费率，所以在这3个多月中你的收益是955元（1910.2元+500元红利－1455元成本），收益率高达65.6%，我想应该比大多数开放式基金好吧。可能你会找到收益更好的开放式基金，可是我们回头看看当时投资的时候，我们的投资面临三种情况，1.大盘向上，这是后来发生的，结果已经有了；2.大盘平盘整理，最终转开放的时候基金净值变化不大，那么我们仍然可以获得大约9－10％的收益；3.大盘向下，只要跌幅不超过9％，仍可能获利，超过10％以上，虽然可能赔钱了，但至少有9％的折价率垫底，可以少赔点了：）

    这就是为什么有人说封闭式基金是进可攻，退可守的投资品种了。正是因为大家从兴业的成功封转开看到了兑现净值的希望，于是纷纷抢购封闭基金，造成二级市场的折价率不断缩小。补充一句，市场上仍在交易的封闭基金通常根据到期日的远近分为近期小盘封基和远期大盘封基。因为到期时间的关系，折价率有很大的不同，截止2月11日，其中2007年底以前到期的小盘封基平均折价率是7.4％，2008年底到期的平均折价率13.66％；2008年以后到期的大盘基金平均折价率则为：30.67％。对于这两部份封基目前投资的风险和收益问题，打算下篇专门介绍一下，希望会对大家有帮助。

    最后还是希望大家能继续关心和顶贴支持啊：）